近期权益市场震荡加剧之下，不少基金经理依然看好股市的长期投资机会，并在市场回调之际积极布局。3月11日，工银瑞信创业板两年定开混合基金正式发行，该基金由杜洋、夏雨两人强强联合共同管理。
据悉，杜洋拥有10年投资研究经验，深耕中、上游行业研究数年，夏雨也有多年证券从业经历，擅长科技股投资。
捕捉创业板投资机会
明星团队再发新基金
“市场牛熊变换的经历让我更看重风险管理，努力避免组合的大幅回撤和个股的永久性亏损”，在谈及自己的投资理念时，杜洋如是说。在过往几年的投资实践过程中，杜洋的投资风格逐步成熟，持股周期逐步拉长，超额收益来源更为清晰，并逐步形成了“组合层面控制整体风险、个股层面获取绝对收益”的投资思路。
2019年9月，杜洋与夏雨正式开启合作，他们重视对宏观经济大趋势的跟踪和判断，同时采取自下而上的选股策略，坚持“自上而下控风险，自下而上求收益”的投资框架。
“自上而下控风险”指的是从宏观层面和行业层面控制组合波动。首先对宏观经济形成基本判断，再从中观层面分析各行业的运行状态，在宏观跟踪和行业中观研究的基础上，形成组合整体结构、风格、仓位、行业配置的思路。
“自下而上求收益”即依靠深入研究选择具有长期增长潜力的公司，长期、重仓、集中持股，分享企业盈利增长带来的投资收益。筛选优质公司时，杜洋与夏雨运用全周期多维度个股研究框架，力争立足于客观规律，立足于确定性，从历史梳理、商业模式提炼、估值水平总结、长期增长空间判断、核心竞争壁垒分析等方面进行系统性研究，判断标的的投资价值，形成投资决策。
如今，杜洋和夏雨两人共同管理的工银瑞信创业板两年定开混合基金即将发行，该基金聚焦创业板投资机会，致力于分享注册制改革红利，投资范围还包括港股。“港股今年机会比较显著，一方面是由于港股存在一些稀缺标的，国内投资人之前对这些稀缺标的比较熟悉但无法投资，另一方面由于更多的美股上市中概股在回归，这让港股市场更加繁荣。”
除跨市场配置外，该产品还可以通过参与战略配售及转融通证券出借业务来拓宽收益来源，增厚产品收益。
资本市场存在长期机会
看好五大板块
展望后市，杜洋与夏雨对今年市场整体收益率预期不高，他们认为，疫情状况、疫苗接种进度、流动性收缩等因素是权益市场的主要风险因素，其中流动性对估值的影响较大。
谈及创业板长期投资机会，杜洋与夏雨提到，创业板公司处于更加早期、不确定性更大的阶段，但同时前景更加广阔，在中国经济转型升级过程中会有相当多公司走出来。“回顾过去几年，创业板中陆续出现了宁德时代、阳光电源、爱尔眼科、东方财富等牛股，我们判断这种级别个股机会还会不断涌现。”
对于中观层面的行业投资机会，两人表示，“相比于两年前，整体指数有较大幅度上涨，部分个股估值水平偏高，但从海内外对比看，A股的科技和可选消费等板块市值占比依然偏低，长期依然有较大机会。”
发掘结构性机会的关键在于深刻认识中国经济转型和向发达国家迈进的大背景，杜洋与夏雨表示，科技、高端制造、互联网和消费等领域有较多投资机会，中期将重点关注5G、云计算、新能源、半导体、医药医疗这五大板块。（作者：李迪）
转自：中国基金报
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