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前三季冠军基金经理黄海最新调仓路径:加仓油气、消费 减仓房地产


中国产业经济信息网   时间:2022-10-26





  今年前三季,黄海管理的三只基金包揽了基金收益前三名。截至目前,这三只产品仍然在主动权益基金收益榜上排名前三,遥遥领先其他基金经理。如无意外,黄海或将夺得今年主动权益基金冠军。

  在此背景下,三季度黄海如何调仓?

  10月25日出炉的基金三季报显示,黄海的三只基金在三季度进行了调仓,煤炭的仓位第一次超越了房地产。

  三季度,中国海油新晋成为黄海三只基金的头号重仓股,同时黄海降低了地产的权重,增加了油气、消费、金融、建筑等其他行业的配置。

  总体来看,黄海三季度在加仓,他表示,对后市谨慎乐观,目前他比较看好价值股。

  调仓:中国海油成第一重仓股

  今年前三季,黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利混合和万家精选混合等三只基金收益率回报分别为68.46%、61.92%和53.77%。

  总体来看,黄海的基金今年一骑绝尘,主要原因是重仓了两个行业——煤炭和地产。

  尤其是煤炭股,前三季度,在申万31个一级行业指数中,煤炭是唯一上涨的行业,而且前三季度大涨了32.67%。

  这使得黄海的产品净值在今年一路走高,最高时年内收益超过70%。

  三季度,黄海进行了调仓。大方向是继续加仓。三季度末其管理的三只基金的仓位都已高达近92%,它们较二季度末提升 1.69-3.04个百分点。

  从调仓方向来看,黄海重点持仓的煤炭股没有大幅调整,但其管理的三只产品的第一大重仓股统一换成了新晋的中国海油,而且仓位皆超过8.6%。

  举例来说,与二季度相比,万家宏观择时多策略在三季度末的十大重仓股中,中国海油新晋第一重仓股;同时,中国神华、华阳股份、迎驾贡酒新晋十大重仓股;此外,该基金加仓潞安环能、山西焦煤、陕西煤业、淮北矿业;而兖矿能源、晋控煤业、建发股份、保利发展退出前十大重仓股。

  对比来看,二季度末,黄海管理的三只基金的第一重仓行业为房地产,第二重仓行业为煤炭。

  但到了三季度末,上述三只基金的第一二重仓行业反过来,第一重仓行业是煤炭,第二为房地产。

  黄海判断当前环境下价值股的性价比较高,原因是持续受益于资产配置从成长股向价值股再平衡的过程。

  根据三季报来看,黄海仍然主要布局在低估值、高分红、业绩稳定性较高的价值股。

  但是黄海三季度也在价值股内部进行了调整:

  首先,三季度他的持仓结构上增加了油气行业的权重,比如,第一重仓股是中国海油。

  其次,黄海降低了地产的权重。二季度末,黄海管理的几只产品都持有保利发展和金地集团。不过到三季度末,前十大重仓股中保利发展退出,只剩下金地集团。

  此外,三季度黄海还增加了消费股。比如,黄海的三只基金的第十大重仓股都是新晋的白酒股——迎驾贡酒。

  黄海表示,增加消费、金融和建筑行业的配置,主要是因为股价超跌带来了较好的布局机会。

  管理规模暴增

  值得一提的是,9月以来,黄海的业绩从高点有所回落。截至10月24日,黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利混合和万家精选混合等的年内收益分别为57%、51%、43%,较三季度末皆回调约10个百分点。

  公开资料显示,黄海系上海财经大学硕士,先后在上海德锦投资公司、上海申银万国证券、华宝信托、中银国际证券工作,历任项目经理、研究员、投资经理、投资总监等职务。2015年4月进入万家基金,现任公司副总经理、投资总监、基金经理。2020年9月起开始管理公募基金,在管3只基金,目前规模38.6亿元。

  黄海有6.32年的投资经理经历,分两个阶段,前一阶段是2009年1月至2013年4月,这4年是在中银国际证券管理3只灵活配置集合资产管理计划,业绩表现相对一般。

  第二阶段是2020年9月至今,目前在管理的三只基金都是同一时期(2020年9月23日)开始管理的。不过,2021年黄海管理的三只基金都是负收益。

  以万家宏观择时多策略为例,黄海是从2020年9月23日开始管理,2021年收益为-9.18%,当年最大回撤为26.51%,表现不太理想。

  黄海长期重仓房地产行业。自接手这三只基金后他的第一重仓行业长期是房地产,比如,2020年底万家宏观择时多策略的房地产行业配置占比72%,2021年年底为80%,2022年6月底,第一重仓行业仍为房地产。

  直到2021年下半年,煤炭股才开始出现在黄海的基金中,配置比例逐步加大,到了今年三季度末,煤炭行业终于取代房地产行业成为第一重仓行业。

  因为自去年下半年加仓煤炭,才让黄海在今年上半年业绩排行榜中“霸榜”。

  总之,黄海比较看重的是:低估值+稳定分红+价值蓝筹股。后续他选取加仓的石化、消费、金融、建材,还能否“踩中”下一个低估值高成长的行业,仍待时间验证。

  年内主动权益基金收益的第四名是王鹏管理的泰达宏利景气智选18个月持有A,年内收益为31%。黄海的万家宏观择时多策略基金目前收益仍遥遥领先26个百分点。

  黄海三季度调仓到底效果如何,能否顺利拿下2022全年基金冠军,仍待第四季度的市场表现。

  迄今由于黄海今年的业绩好,基民纷纷涌入,带来其管理基金规模的大涨。

  前三季,基金收益榜第一名万家宏观择时多策略,前9月收益率为68.46%,截至9月底的管理规模为18.22亿元。

  第二名是万家新利,今年前三季收益为61.92%,截至9月底的管理规模为10.07亿元。

  第三名是万家精选A,今年前三季收益为53.77%,截至9月底的管理规模为10.31亿元。

  总体来看,黄海的管理规模今年前三季增加29.55亿元,较去年底规模暴增326.52%。

  具体来看,去年底黄海管理的基金规模9.05亿元,今年一季度末规模增至12.90亿元,二季度末增至20.52亿元,三季度末增至38.6亿元。



  转自:21世纪经济报道

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