2月4日晚间，北京凯因科技股份有限公司(以下简称凯因科技，股票代码688687)披露上市公告书，该公司本次新股发行价格为18.98元/股，募集资金总规模约为8.06亿元。中国产业经济信息网财经频道对其已披露信息和其他公开信息进行了研究，发现其IPO底气依然不足，同时，该公司持股关系、关联企业、关联关系敏感复杂，利益输送风险较大。
研发投入突然“刹车”
凯因科技是一家以生物技术为平台，专注于病毒性疾病领域，致力于提供治疗解决方案的生物医药公司。但中国产业经济信息网财经频道研究发现，该公司的研发投入占比出现明显滑坡：2017年、2018年，研发投入占营业收入的比例分别17.25%、11.76%，2018年明显降低，时至2019年，这一研发占比更是低至7.63%。是什么让公司持续降低了研发的热情？
该公司还称，紧急开展新型冠状病毒病的治疗药物研发，紧急组织研发团队开展重组人干扰素α2b 有关新型冠状病毒的适应症研究，但一路减少的研发投入，让市场质疑该公司只是喊出了一个噱头。
实际上，凯因科技的新药研发也有很大风险。创新药研发具有技术难度高、资金投入大、时间跨度长等特点。药品研发过程中主要面临关键技术无法突破、临床试验失败、新药评审监管政策变化等一系列风险。该公司目前存在多项从临床前到临床阶段的在研药品项目，聚焦于乙肝、新型冠状病毒病、流感等病毒性疾病领域。如果该公司新药研发未能获得成功，或者因研发进度延迟而未能及时上市，势必无法取得预期收益，业务发展将受到不利影响。
难道，凯因科技在知难而退？
关联控股徒增利益输送风险
中国产业经济信息网财经频道还注意到，凯因科技的控股股东为松安投资，共同实际控制人为周德胜、邓闰陆、张春丽、赫崇飞。值得注意的是，富山湾、富宁湾、卓尚石、卓尚湾及周德胜的配偶刘文琦、张春丽之子李清圣为控股股东、实际控制人的一致行动人。
关联关系方面，北京华瑞网讯信息技术有限公司是凯因科技董事王俊峰兄弟王俊松持有100%股权，并担任执行董事、经理的企业；凯因科技独立董事马宁宁及其配偶控制的企业则包括北京斯普瑞格生物技术有限公司、壹生科（深圳）有限公司、北京鼎持生物技术有限公司、辽宁壹生科生物技术有限公司、浙江鼎持生物制品有限公司等；河北宝仪特科技有限公司是凯因科技独立董事马宁宁配偶的父亲持有50%股权的企业；北京中融阳光投资管理有限公司是凯因科技间接持股5%以上股东吴垠控制并担任董事长，其父亲吴庆芝担任监事的企业……
市场质疑，若实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，将存在损害公司和中小股东利益的风险。
（责任编辑 张丽娜）
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