近日，安徽超越环保科技股份有限公司（以下简称超越科技）发布《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》，该公司的初步询价工作已于2021年8月10日完成，其股票简称“超越科技”，股票代码“301049”。
公告显示，超越科技协商确定的发行价格为19.34元/股，以此计算该公司的实际募资金额与预期存在较大缺口。
低市盈率发行 募资净额仅为计划的65%
按照证监会制定的《上市公司行业分类指引》，超越科技所属行业为“N77生态保护和环境治理业”，中证指数有限公司已经发布的行业最近一个月静态平均市盈率为22.34倍（截至2021年8月10日）。此次发行价格19.34元/股对应的2020年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为13.80倍，低于中证指数公司2021年8月10日发布的行业最近一个月静态平均市盈率。
根据初步询价结果，经超越科技和保荐机构协商确定，此次公开发行新股2356.33万股，不设老股转让。按本次发行价格19.34元/股计算，超越科技预计募集资金4.56亿元，扣除发行费用6928.92万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为3.86亿元。
中国产业经济信息网财经频道关注到，超越科技原计划募集资金约5.94亿元，此次该公司未能实现预期募资计划。超越科技原计划募集资金中8500万元用于补充流动资金，9000亿元用于扩建固体废物焚烧处置工程项目，3亿元用于废酸综合利用项目，3900万元用于危险废物填埋场工程项目，8000万元用于研发中心建设项目。
由此计算，超越科技IPO实际募资净额仅为原计划的65%，募资总额为原计划的76.76%。
招股书显示，在募集资金到位前，超越科技可根据各募集资金投资项目的实际付款进度，通过自有资金或银行贷款等方式支付上述项目款项。募集资金到位后，可用于支付相关项目剩余款项及根据监管机构的要求履行相关程序后置换先期投入资金。若此次发行计划实施后实际募集资金量较募集资金投资项目需求有所不足，则不足部分由该公司自筹解决。
2021年业绩预计小幅增长
超越科技是专业性处理固体废物并进行资源化利用的综合型环保企业，该公司目前主要提供的服务为工业危险废物和医疗废物处置服务及废弃电器电子产品拆解服务，主要生产的产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物。
在工业危险废物处置方面，超越科技的处理能力和经营范围较安徽省内其他同行业公司具有一定优势，处置能力排名省内前列，属于区域龙头之一。
招股书显示，2018—2020年，超越科技实现营业收入分别为2.38亿元、2.58亿元、3.08亿元；同期净利润分别为1.06亿元、8293.64万元、1.42亿元。报告期内，超越科技的净利润存在较大幅度波动。
根据超越科技的预测，预计2021年1-12月可实现的营业收入区间为3.73亿元至4.27亿元，同比增长21.12%至38.82%；预计2021年1-12月归属于母公司股东的净利润区间为1.57亿元至1.81亿元，同比增长10.64%至27.63%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为1.42亿元至1.63亿元，同比增长7.61%至23.71%。
高志江家族持股97% 税收优惠占比高
中国产业经济信息网财经频道关注到，超越科技的实际控制人为高志江、李光荣、高德堃，高志江和李光荣系夫妻关系，高德堃系二人之子，超越科技是较为典型的家族型企业。截至招股意向书签署日，其三人共同支配该公司股份表决权合计97%，比例较高。
同时，高志江担任超越科技的董事长，李光荣担任公司董事、总经理，高德堃担任副董事长。据披露，超越科技目前已经按照相关法律法规和规范性文件的规定建立了公司治理结构。不过，如此家族式管理框架下，实际控制人仍可能凭借其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策、利润分配等进行控制。如果实际控制人滥用其控制地位，将会损害该公司及其他股东的利益。
报告期内，税收优惠的利润占比均超过两成。2018—2020年，超越科技税收优惠合计占利润总额比例分别为25.78%、34.16%和21.95%，其中2019年因含有股份支付费用2392.15万元，扣除股份支付后2018年至2020年，该公司利润总额分别为1.17亿元、1.15亿元和1.56亿元，税收优惠合计占比分别为25.78%、27.05%和21.95%，总体占比较高。如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，该公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取消，将会对其经营业绩造成不利影响。
值得关注的是，超越科技工业危废处置量大幅上升，由2018年的4.72万吨上升至2020年的7.96万吨，医疗废物处置量也有一定程度增长。随着此次募投项目的投建，该公司产能预计将进一步扩大。随着业务持续扩张，超越科技的经营决策机制和风险控制体系也面临挑战。
中国产业经济信息网财经频道将对超越科技上市后表现持续关注。
（责任编辑 张丽娜）
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