又有大将离开！站完最后一班岗 安信证券首席策略分析师陈果离职 下一站是这家头部券商？

　　又见明星分析师流动。

　　12月16日，在开完安信证券2022年度投资策略会后，安信证券首席策略分析师陈果就有了新动向。

　　陈果向券商中国记者确认，刚刚办理完了离职手续，下一站目前还不方便官宣，要等待公司的允许。记者从相关买方机构获悉，陈果将前往中信建投研究所，担任首席策略分析师和副所长。

　　12月14日，陈果和安信证券首席经济学家高善文均参加了安信证券举办的2022年度投资策略会，并分别做了主题演讲，陈果在演讲中表示，2020年度A股市场热词是“黄金坑”，2021年的年度热词是“宁组合”，2022年度热词将是“景气中小盘”。

　　安信陈果确认离职

　　安信证券首席策略分析师陈果被曝出离职的消息，并言明下一站为中信建投。

　　12月16日下午，券商中国记者向陈果求证，“确实刚刚办完离职，但是下一站可能还不方便官宣，要等公司允许，但是下一站的消息不知道哪里得知的。”陈果回应称。

　　后续，券商中国记者从相关机构获悉，陈果下一站大概率为中信建投研究所首席策略分析师、副所长。

　　中国证券业协会网站信息显示，陈果起步于广发证券，还曾在长江证券任职，2017年1月陈果来到安信证券任职，迄今近5年，陈果曾入围新财富、水晶球分析师，2020年第十八届新财富最佳分析师评选中，陈果团队获策略研究第五名。截至目前，中证协信息显示陈果登记状态“正常”。

　　值得一提的是，2021年对于安信证券研究所来说可谓动荡的一年，多位研究大将离职。

　　今年4月，在安信证券工作10年的首席有色金属行业分析师齐丁离职，加盟中金公司，担任中金首席有色金属行业分析师。

　　今年8月，新财富白金分析师、在券商领域有“军工一哥”之称的原安信证券研究中心副总经理冯福章，也加盟了招商基金，出任该公司研究总监。

　　今年8月，新财富白金分析师、安信证券研究中心总经理胡又文离职，加盟民生证券研究院院长。

　　后续，今年9月、10月安信证券4位首席“组团”跳槽到民生证券，分别是：通信行业首席分析师马天诣、计算机行业首席分析师吕伟、新能源与电力设备首席分析师邓永康、社服首席分析师刘文正。

　　从分析师人数来看，安信证券这一年来分析师流失数量达到14人。根据Choice数据，截至12月16日，安信证券投资咨询业务(分析师)人数为57人，人数在行业排名第21，而今年1月1日相应人数为71人，人数在行业排名第18。

　　以陈果此次可能去的下一站中信建投为例，分析师人数则增长迅猛，已突破百人。今年1月1日中信建投分析师人数85人，行业排名第13，而截至12月16日，中信建投证券分析师人数103人，行业排名第9。

　　实际上，分析师如足球俱乐部球员一样“转会”在行业内不再离奇，“组团跳槽”也不罕见。除了上述安信证券4位首席追随原所长胡又文而去，今年7月和8月，原方正证券策略、行业首席分析师共计6人，集体转会至国海证券研究所。分别为：方正证券研究所原策略首席分析师、所长助理胡国鹏，研究所原化工首席分析师李永磊，研究所原建材首席分析师盛昌盛，研究所原传媒首席分析师姚蕾，研究所原交运首席分析师许可，方正证券原农业首席分析师程一胜。

　　最新策略曝光：关注景气中小盘

　　值得一提的是，在站完2021年最后一班岗后，陈果才提了离职。

　　就在曝出离职消息的前两天，12月14日，安信证券在深圳举办了2022年度投资策略会，仅次于安信证券首席经济学家高善文，陈果作为第二位主讲嘉宾，以安信证券首席策略分析师出场，演讲主题为《把握时代主线，决胜景气中小盘》，对于2022年A股提出了“景气中小盘”的新观点。

　　陈果认为，A股具备结构牛基础，一是中国经济转型升级，优质企业ROE中枢上移；二是政策稳定性上升，估值中枢抬升；三是居民大类资产配置增配权益类资产。而时代主线下的投资方向包括：人口大变局、能源大转型和制造大升级。

　　对于2022年A股基本面预测方面，陈果预计2022年A股利润增速将较2021年出现明显放缓，预计大约从23.15%回落至3.5%左右。分指数看，沪深300利润增速约为9.5%，创业板指利润增速预计为15.5%。

　　在A股盈利下行周期寻找超额收益投资标的，陈果建议投资者应优选高景气行业，次优选择高ROE行业，前者的代表是“宁组合”，后者的代表是“茅组合”。

　　据数据统计，“宁组合”2022年预期业绩增速达到47%，2022年预期PEG(市盈率相对盈利增长比率)将达到1.24.2021年第三季度宁组合ROE(TTM)为16%，处于五年88.3%分位值。

　　他认为，2022年“宁组合”重点关注板块为军工、光伏中游组件/逆变器、新能源车(整车、动力电池)、半导体设备/IGBT(国产替代仍处于上行周期)。与此同时，“宁组合”未来将延展到新兴行业，重点关注方向：储能、消费电子、智能汽车(含零部件及电子)、海上风电、永磁电机。

　　“‘茅指数’的特点是高ROE、中速增长、偏高估值。”陈果表示，“茅指数”目前ROE为19.4%。2022年预期业绩增速为22.7%，估值仍处于五年90%以上的高分位数。

　　从中小盘的投资者结构上看，他认为，下半年以来，私募证券基金规模扩张1.2万亿元，明显快于权益公募基金的3200亿元，对公募基金产生一种明显的“挤出”效应，成为市场风格向中小盘转变的重要推手，增量资金结构有利于中小盘估值修复。

　　因此，陈果认为景气中小盘，是具有产业逻辑的结构性行情仍将持续。

　　具体而言，景气外溢拉动下，部分中小盘个股或更具弹性。从价格传导机制看，部分高景气赛道二三线龙头今年以来受上游原材料价格及产能制约的影响较大，随着大宗产品价格回落及扩产进程的加快，景气外溢拉动下，明年业绩弹性较强；从景气度看，下游高景气带动产业链细分环节需求爆发及供给紧缺，部分“小而美”专精特新企业业绩增量明显，而另一部分中小企业则凭借相似的业务技术基础灵活跨界布局。

　　转自： 券商中国

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